خطواتك لتقدير تكلفة رأس المال لمشروعك في دراسة الجدوى الصناعية

تركز الدراسة المالية في دراسات الجدوى الصناعية على اختبار جدوى المشروع مالياً، وتقدير كلفة المشروع الاستثمارية والتمويل والتقارير المالية لإدارة المشروع الصناعي. وتتألف الدراسة المالية في دراسات الجدوى الصناعية على عدة مواضيع مهمة هي: (1) تحديد الافتراضات المالية، (2) تقدير تكلفة الاستثمار، (3) تحديد هيكل رأس المال، (4) تقدير تكلفة رأس المال، (5) تقدير الإيرادات السنوية، (6) تقدير مصاريف الاستهلاكات والمخصصات السنوية، (7) تقدير المصاريف التشغيلية السنوية، (8) تقدير تكلفة المنتجات، (9) تقدير بيان دخل السنوي للمشروع، (10) تقدير الميزانية العمومية للمشروع، (11) تقدير التدفقات النقدية للمشروع، (12) اختبار جدوى المشروع، (13) تحليل النسب المالية، (14) قياس الجدوى في ظل المخاطر. أخصص هذا المقال لشرح المكون الرابع من الدراسة المالية للمشروع عند إعداد دراسة الجدوى الصناعية- تقدير تكلفة رأس المال.

تقدير تكلفة رأس المال

يهدف هذا الإجراء إلى تقدير تكلفة رأس المال في المشروع، والتي تمثل تكلفة رأس المال التي يتحملها المشروع للحصول على رأس مال، وهي عبارة عن متوسط تكلفة رأس المال المرجحة (كقروض وحقوق الملكية في رأس المال). تحصل المؤسسات على الأموال من خلال القروض أو بيع أسهم في رأس المال أو المنح المجانية أو من كل ذلك، ولكل مصدر للأموال من تلك المصادر مستوى مختلف من المخاطر والعائد (أو التكلفة) الذي يطلبه الممولون سواء كمقرضين أو مستثمرين في حقوق الملكية للمشروع. تقدر تكلفة رأس مال المشروع بمتوسط ​​​​التكلفة المرجحة لرأس المال، والذي يتم الحصول عليه من خلال القروض واكتتاب برأس مال المشروع. تقاس تكلفة القروض بأسعار الفائدة البنكية التي يقررها المقرضون أو البنوك، وتكلفة رأس المال المكتتب به في المشروع كعائد على صافي حقوق الملكية الذي يطالب به المساهمون بالمشروع بسبب المخاطر المرتبطة بها (مثل المخاطر التجارية، والمخاطر المالية، والمخاطر الاستثمارية). تسعى إدارة المشروع جاهدة لتحقيق عائد على الاستثمار يفوق تكلفة رأس المال، للضمان ربحية المشروع واستدامته، وتمكين المشروع من الحصول على تمويل وبتكلفة معقولة. تكمن أهمية تقدير تكلفة رأس المال المشروع في تقييم القرارات الاستثمارية (أي قدرة المشروع على تحقيق عوائد ربحية تفوق كلفة رأس المال)، وتحديد صافي قيمة أصول المشروع عن طريق استخدام تكلفة رأس المال كمعدل خصم لخصم تدفقاتها النقدية المستقبلية، وتوجيه المشروع للتركيز على تحديد الأهداف المالية (أي التركيز على تحقيق عوائد ربحية تفوق تكلفة التمويل)، وتمكين إدارة المشروع على اتخاذ القرار المناسب بشأن هيكل رأس المال الأمثل الذي يدعم تعظيم ربحية المشروع.

الخطوات

خطوة 1- استحضار وفهم تقديرات تكلفة الاستثمار وهيكل رأس المال وفقاً للعمليات السابقة ليتسنى لك تقدير تكلفة رأس مال المشروع.

خطوة 2- طلب عروض أسعار الفائدة على القرض من المقرضين المحتملين.

خطوة 3- مراجعة معدل متوسط تكلفة رأس المال المعمول به في الصناعة.

خطوة 4- حدد العائد المتوقع على حقوق الملكية في مشروعك باستخدام طرق متعددة مثل طريقة تقدير العائد على الاستثمار بدون مخاطرة مضافاً إليه علاوة مخاطرة، أو طريقة خصم التدفقات النقدية واستخلاص معد الخصم المناسب، أو معدل عوائد ربح السهم للشركات المماثلة، أو البحث عن العائد المعمول به في قطاع الصناعة. وكقاعدة عامة، يفوق العائد على حقوق الملكية نسب الفائدة على القروض حيث إن مخاطر الاستثمار في الأسهم تفوق مخاطر الائتمان كقروض.

خطوة 5- استخدم معادلة احتساب المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال لتقدير التكلفة الرأسمالية للمشروع. معادلة المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال = (تكلفة القروض × وزن تمويل القرض النسبي من اجمالي مصادر التمويل) + (تكلفة العوائد على حقوق الملكية × وزن تمويل حقوق الملكية النسبي من اجمالي مصادر التمويل).

مثال

إذا كان هيكل رأس مال المؤسسة هو عبارة عن (60%) كقروض و(40%) كأسهم حقوق ملكية، وسعر فائدة القرض هو (7%)، والعائد المتوقع على حقوق الملكية هو (14%)، فإن متوسط ​​التكلفة المرجحة لرأس المال هو (60٪ * 7٪) + (40٪ * 14٪) = (9.8٪).

نصائح مفيدة

استخدام طرق متعددة (كما هو مذكور أعلاه) لتقدير تكلفة تمويل المشروع.

جمع معلومات عن متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال في قطاع الصناعة.

استشر فريق عملك والخبراء.

ما يجب تجنبه

تجنب التخمين والافتراضات العشوائية.

هذا المقال مقتبس من كتابنا: دليلك لإعداد دراسة جدوى صناعية

للتسجيل في نشرتنا الدورية: https://growenterprise.us20.listللتواصل بنا: https://growenterprise.co.uk/